Торговая сессия на Московской бирже в понедельник открылась незначительным ослаблением рубля по отношению к китайскому юаню. Китайская валюта прибавила 1,85 копейки, достигнув отметки 12,5535 рубля, что на 7,46 копейки выше официального курса, установленного Банком России. Это движение стало продолжением тренда прошлой недели, когда юань укрепился примерно на 2%, поднявшись до 12,54 рубля. Внешний фон оставался сдержанным: рынок нефти демонстрировал минимальные колебания, а глобальные инвесторы с осторожностью следили за геополитическими сигналами с Ближнего Востока.

Основной причиной постепенного ослабления российской валюты аналитики называют структурные изменения в поведении крупнейших экспортёров. По данным Центрального банка, в июле объём продаж валюты со стороны ключевых сырьевых компаний сократился до рекордно низкого уровня — $2,2 млрд в месяц, тогда как в среднем за второй квартал 2026 года этот показатель составлял $8,6 млрд. Такое резкое падение связано с поступательным снижением экспортных цен на нефть: если в апреле, по оценкам Минэкономразвития, баррель стоил $95, то к концу июня — началу июля котировки временно опускались до $49 за баррель. Это создало эффект «сжатия» валютной выручки, что напрямую отразилось на способности экспортёров пополнять ликвидность внутреннего рынка.

Главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков в комментарии для «Интерфакса» обратил внимание на то, что текущая динамика может носить коррекционный характер. Он напомнил, что во второй половине июля экспортные цены на нефть восстановились примерно с $48 до $70 за баррель, по оценке Центра ценовых индексов. Это создаёт предпосылки для поступления на рынок экспортных доходов за период конца июня — начала июля, что потенциально способно развернуть тренд. «Мы не исключаем возможность некоторой коррекции рубля на этой неделе», — отметил Бирюков, подчеркнув, что текущее ослабление может быть временным явлением на фоне лагового эффекта от восстановления цен.

Параллельно с валютными колебаниями в России продолжает укрепляться структурный тренд на дедолларизацию внешней торговли. Согласно предварительным данным ЦБ РФ о валютной структуре расчётов за поставки товаров и услуг, доля платежей в рублях во втором квартале 2026 года достигла рекордных 59,7%, увеличившись с 59,3% в первом квартале. Этот показатель превышает 50% уже более года — начиная со второго квартала 2025 года, когда рублёвая доля составляла 53,8%. Особенно ярко тенденция проявилась в экспортных операциях: доля поступлений в рублях выросла с 62% до 63%. В то же время структура оплаты импорта остаётся стабильной: порядка 55% расчётов приходится на рубли, 32% — на прочие валюты, а доля валют недружественных стран закрепилась на уровне 13%.

Эти цифры подтверждают, что российский бизнес системно переориентирует расчёты в пользу национальной валюты, снижая зависимость от доллара и евро. Совокупный профицит внешней торговли РФ товарами и услугами, по предварительным оценкам регулятора, во втором квартале вырос до $25,9 млрд с $18,3 млрд в первом квартале. Примечательно, что практически весь этот профицит — 99% — был сформирован за счёт рублёвых платежей ($25,6 млрд в долларовом эквиваленте). Баланс расчётов в «токсичных» валютах остался околонулевым, а профицит в прочих валютах оказался символическим — всего $0,2 млрд. Это наглядно демонстрирует, что рубль постепенно становится основной расчётной единицей во внешнеэкономической деятельности, несмотря на сохранение санкционных ограничений и логистических сложностей.

Тем временем на глобальных сырьевых площадках утро понедельника не принесло драматических изменений. Нефть марки Brent с поставкой в октябре на лондонской бирже ICE Futures к 10:05 по московскому времени торговалась на уровне $88,55 за баррель, что на 0,05% ниже закрытия предыдущей сессии. Американская WTI с фьючерсом на сентябрь опустилась на 0,64% — до $81,83 за баррель. При этом стоит отметить, что за прошедшую неделю Brent подорожала на 6%, а WTI прибавила 5,4%. Такой контраст между недельным ростом и утренней коррекцией указывает на высокую волатильность рынка, который чутко реагирует на геополитические заявления и статистику по запасам.

Особое внимание трейдеров приковано к событиям вокруг Ормузского пролива. В пятницу президент США Дональд Трамп сделал резонансное заявление о возможном объявлении пролива американской территорией, что вызвало незамедлительную реакцию в Тегеране. Заместитель главы иранского МИД Казем Гарибабади уже дал жёсткий ответ, однако детали его заявления в предоставленном тексте обрываются. Тем не менее даже такие сигналы создают дополнительный уровень неопределённости для нефтяных котировок, поскольку Ормузский пролив является ключевым транспортным коридором для экспорта энергоносителей из стран Персидского залива. Любые изменения в статусе или режиме судоходства могут спровоцировать скачок цен, что автоматически отразится на курсах валют развивающихся стран, включая рубль.

В краткосрочной перспективе динамика рубля будет определяться балансом двух сил: с одной стороны — возможным притоком экспортной выручки благодаря восстановлению нефтяных цен, с другой — сохраняющимся трендом на сокращение валютных интервенций со стороны крупнейших поставщиков сырья. Кроме того, не стоит сбрасывать со счетов фактор налогового периода, который традиционно поддерживает рубль во второй половине месяца, поскольку экспортёры конвертируют валюту для уплаты налогов в бюджет. На этой неделе участники рынка будут внимательно следить за публикациями статистики по инфляции в США и Китае, а также за очередными комментариями представителей ОПЕК+, которые могут дать новые ориентиры по объёмам добычи.

В целом текущая ситуация характеризуется как фаза неустойчивого равновесия. Рубль показывает повышенную чувствительность к внешним шокам, но при этом сохраняет поддержку со стороны высоких процентных ставок и жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Укрепление рубля в среднесрочной перспективе будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется восстановление экспортных цен и сможет ли улучшиться платёжный баланс страны в условиях трансформации торговых потоков. Пока же утреннее движение в паре с юанем остаётся в рамках технической коррекции без формирования выраженного тренда.